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第八节 期股激励（第1页）

期股激励机制目的是通过企业家的持股，真正将企业家的利益与企业利益结合起来，与企业的长远利益绑在一起。

这种利益不是眼前的短期效应，而是未来的长期效应。

上市公司的奖励主要是以股票期股激励机制为主，这种形式的实际运作较为简单而且特别有效。

股票期股奖励在一定程度上避免了企业家急功近利的心态，将企业家的利益与企业的发展紧密联系在一起。

近年来，欧美国家在对企业家进行激励时表现出一个显著的特点，即越来越多的企业采用“股票期权”

方式。

所谓“股票期权”

就是由企业，赋予企业家的一种权利，企业家在规定的年限内以某个固定价格购买一定数量的企业股票，并在他们认为合适的价位上抛出。

“股票期权”

的最大作用是按企业发展成果对企业家进行激励，具有“长期性”

，使企业家的个人利益与企业的长期发展更紧密地结合在一起，促使企业家的经营行为长期化。

由于“股票期权”

方式较好地解决了长期激励的问题，因此，采用这种方式的企业迅速增加。

目前，在美国500家大企业中，有80%的企业选择了“股票期权”

方式；在美国全部上市公司中，有90%实行了“股票期权计划”

。

例如，美国IBM公司在20世纪90年代初由于多种因素的影响，具经营状况不断恶化。

IBM公司董事会打破常规，选择了路易斯·郭士纳担任新一届董事长兼最高执行官（CEO）。

IBM公司与郭士纳的聘用合同中除了确定郭士纳的薪金外，还明确了第一年给予郭士纳50万股IBM公司的股票期权，第二年再给22.5万股股票期权，其购买价格为1993年IBM公司股票的平均市价，约每股50美元。

截至1996年底，累计拥有的股票期权达77万股，若按1999年11月22日IBM公司股票收盘价158.5美元计算，郭士纳在任职不到4年的时间内所获得的股票期权，将为他带来约8000万美元的纯收益。

为了使“股票期权”